Executive Aktienoptionen und Ertragsmanagement in den portugiesischen börsennotierten Unternehmen Tericamente, las opciones sobre acciones para ejecutivos permiten alinear los intereses de la direccin con los de los accionistas. (Jensen et al. 2004 Burns und Kedia, 2006 Efendi et al., Burns und Kedia, 2006, Ewendi et al., Burns etk. Al 2007). Als, este trabajo examina las implicaciones de la atribucin de opciones sobre acciones en la gestin de resultados. Ganz besonders, planteamos la siguiente pregunta: La atribucin de opciones sobre acciones veranlassen la prctica de gestin de resultados Utilizando una muestra de 33 empresas portuguesas keine financieras cotizadas para el perodo 2003-2010, Beobachtungen, die in der Lage sind, sich zu verabreden De gestin de resultados cuando poseen opciones sobre acciones. Consecuentemente, este estudio sugiere que las opciones sobre acciones keine siempre eficaces para alinear los intereses de los ejecutivos con los de los propietarios de la compaa. De facto, las opciones sobre acciones parecen afectar negativamente la calidad de los resultados y, consecuentemente reducen la calidad y relevancia de los estados financieros publicados. Möchten Sie den Rest dieses Artikels lesen? Abstrakt ausblenden Ausblenden ABSTRAKT: Wir untersuchen, ob die CEOs den zeitlichen Zeitpunkt ihrer freiwilligen Offenlegung um die geplanten Aktienoptionspreise steuern. Da Aktienoptionen in der Regel mit einem festen Ausübungspreis verglichen werden, der dem Aktienkurs am Vergabedatum entspricht, vermuten wir, dass die CEOs die Investorenx27-Erwartungen um die Preisvergütung steuern, indem sie gute Nachrichten verzögern und schlechte Nachrichten übertreiben. Für eine Stichprobe von 2.039 CEO-Option Auszeichnungen von 572 Unternehmen mit festen Prämienpläne, dokumentieren wir Änderungen der Aktienkurse und Analystengewinne Prognosen rund um Auszeichnung Termine, die im Einklang mit unserer Vermutung sind. Wir liefern auch direktere Nachweise auf der Grundlage von Management-Ergebnisprognosen, die vor dem Vergabedatum vergeben wurden. Weil unsere Stichprobe geplante Auszeichnungen umfasst, können unsere Erkenntnisse nicht auf opportunistisches Timing der Auszeichnung zurückgeführt werden. Insgesamt zeigen unsere Erkenntnisse, dass CEOs von Firmen mit geplanten Preisen opportunistische freiwillige Angaben machen, die ihre Aktienoptionsentschädigung maximieren. Unsere Studie trägt zur Literatur über die Exekutivvergütung bei, indem sie Beweise liefert, die mit den CEOs übereinstimmen. Unsere Studie ist auch für die Literatur über die freiwillige Offenlegung von Unternehmen relevant, da wir herausfinden, dass Top-Führungskräfte kompensationsorientierte Anreize haben, gute Neuigkeiten zu verzögern und schlechte Nachrichten zu übergehen. Artikel Feb 2000 David Aboody Ron Kasznik Zeige abstrakt Ausblenden ABSTRAKT: Entsprechend der Agentur Theorie, Trennung von Eigentum und Kontrolle gibt Anlass zu Managerx27s Anreize zu wählen und anzuwenden Buchhaltung Schätzungen und Techniken, die ihre eigenen Reichtum erhöhen können. Diese Frage ist in den letzten Jahren wichtiger geworden, da mehr Firmen an Börsen als öffentliche Firmen notiert sind. Diese Studie untersucht die Assoziation zwischen dem Niveau der Management-Eigentums-und Ergebnis-Management-Aktivitäten, vertreten durch die Größenordnung der diskretionären Rechnungslegung Abgrenzungen in Malaysia börsennotierten Unternehmen. Die Ergebnisse zeigen, dass die Führungseigentum negativ mit der Größenordnung der Rechnungsabgrenzungsposten verbunden ist. Allerdings stellt diese Studie fest, dass das Management-Besitz in Großunternehmen weniger wichtig ist als im Vergleich zu kleinen Unternehmen. Dieser Befund deutet darauf hin, dass Großunternehmen aufgrund höherer Agenturkonflikte bessere Corporate Governance-Mechanismen fordern und nutzen und daher weniger Managementbesitz für die Kontrolle benötigt wird. Als Teil der Eigentümerstruktur untersucht diese Studie auch die Rollen von Block - und Auslandsbesitz in Bezug auf die Größenordnung der diskretionären Rechnungsabgrenzungen. Volltext Artikel Jan 2008 Management Finanzen Salsiah Mohd Norman Mohd Salleh Mohamat Sabri Hassan Show abstrakt Ausblenden abstrakt ABSTRAKT: Verwendet vorherige Forschung auf Unternehmen potenzielle Investitionen (dh Wachstum) Chancen, Rentabilität und politische Kosten, um darauf hinzudeuten, dass ein hohes Maß an Wachstumschancen ermutigen können Managern, um Einkommensreduzierung zu verwenden. Testet dies auf 1987-1990 Daten aus einer Stichprobe von US-multinationalen Unternehmen in High-oder Low-Wachstum-Gruppen eingestuft. Erläutert die Methoden zur Abschätzung der diskretionären Rückstellungen und zur Messung der Investitionsmöglichkeit. Präsentiert die Ergebnisse, die darauf hindeuten, dass die Ermessensabgrenzung bei Hochleistungsfirmen höher ist und die politische Kostenhypothese von Watts und Zimmerman (1978) und die politische Risikohypothese von Monti-Belkaoui et al. (1999) verlangt. Artikel 1999 2001 Fouad AlNajjar Ahmed Riahi-BelkaouiExecutive Aktienoptionen und Ertragsmanagement in den portugiesischen börsennotierten Unternehmen Opciones sobre acciones y gestin de resultados en las empresas portuguesas cotizadas Unter einer Creative Commons Lizenz Theoretisch orientieren sich die Aktienoptionen an Führungskräfte und Aktionärsinteressen. Allerdings haben frühere Studien darauf hingewiesen, dass Aktienoptionen Manager-Shareholder-Konflikte (Jensen, 2005) schaffen und Anreize für das Ergebnismanagement schaffen können (z. B. Jensen, Murphy und Wruck, 2004 Burns und Kedia, 2006 Efendi, Srivastava und Swanson, 2007). Daher prüft dieses Papier die Auswirkungen von Aktienoptionszuschüssen auf das Ergebnismanagement. Insbesondere beantworten wir die folgende Frage: Ermöglicht Aktienoptionen Anreize für das Ergebnismanagement Mit einer Stichprobe von 33 nichtfinanziell gelisteten portugiesischen Unternehmen von 2003 bis 2010 finden wir, dass Manager sich eher mit dem Ergebnismanagement beschäftigen Halten Aktienoptionen. Diese Studie deutet darauf hin, dass Aktienoptionen nicht immer wirksam bei der Angleichung der Interessen von Führungskräften und Aktionären. Vielmehr scheinen die Aktienoptionen die Informationsqualität des Ergebnisses negativ zu beeinflussen und damit die Qualität und die Wertvielfalt der veröffentlichten Finanzdaten zu reduzieren. Tericamente, las opciones sobre acciones para ejecutivos permiten alinear los intereses de la direccin con los de los accionistas. (Jensen et al. 2004 Burns und Kedia, 2006 Efendi et al., Burns und Kedia, 2006, Ewendi et al., Burns etk. Al 2007). Als, este trabajo examina las implicaciones de la atribucin de opciones sobre acciones en la gestin de resultados. Ganz besonders, planteamos la siguiente pregunta: La atribucin de opciones sobre acciones veranlassen la prctica de gestin de resultados Utilizando una muestra de 33 empresas portuguesas keine financieras cotizadas para el perodo 2003-2010, Beobachtungen, die in der Lage sind, sich zu verabreden De gestin de resultados cuando poseen opciones sobre acciones. Consecuentemente, este estudio sugiere que las opciones sobre acciones keine siempre eficaces para alinear los intereses de los ejecutivos con los de los propietarios de la compaa. De facto, las opciones sobre acciones parecen afectar negativamente la calidad de los resultados y, consecuentemente reducen la calidad y relevancia de los estados financieros publicados. Aktienoptionen Ertragsmanagement Erfüllungsgeld Abgrenzungen Palabras Clave Opciones Sobre Acciones Gestin de Resultados Devengo DiscrecionalesTheoretisch44 Executive Aktienoptionen Ausrichtung Managers8217 und Gesellschafter8217 Interessen46 Allerdings haben in den letzten Studien gezeigt, dass Aktienoptionen Manager-Shareholder-Konflikte 40Jensen44 200541 und Anreize für das Ergebnismanagement schaffen können 40e46g46 Jensen44 Murphy und Wruck44 200459 Burns und Kedia44 200659 Efendi44 Srivastava und Swanson44 20074146 Daher4 dieses Papier untersucht die Implikationen von Aktienoptionszuschüssen auf die Ertragsverwaltung46 Insbesondere 44 stellen wir die folgende Frage58 Wenn Aktienoptionen eine Anreiz für die Ertragssteuerung veranlassen66 Mit einer Stichprobe von 33 nichtfinanziell gelisteten Portugiesen Firmen-Jahr von 2003 bis 201044 finden wir, dass Manager sich eher in das Ergebnismanagement engagieren, wenn sie Aktienoptionen halten. 46 Diese Studie legt nahe, dass Aktienoptionen nicht immer wirksam sind, um die Interessen von Führungskräften und Gesellschaftern auszurichten. 46 Rather44 Aktienoptionen scheinen zu beeinflussen Die Informationsqualität des Ergebnisses negativ44 und folglich die Qualität und die Wertrelevanz der veröffentlichten Finanzdaten verringern46 Te243ricamente44 las opciones sobre acciones para ejecutivos permiten alinear los intereses de la direcci243n con los de los accionistas46 Keine obstante44 los estudios anteriores han indicado que las opciones sobre acciones pueden Provokar Konflikt und Interventionen Entre ejecutivos y accionistas 40Jensen44 200541 y crear incentivos para la gesti243n de resultados 40e46g46 Jensen et al4644 200459 Burns und Kedia44 200659 Efendi et46 al4644 20074146 As23744 este trabajo examina las implicaciones de la atribuci243n de opciones sobre acciones en la gesti243n de resultados46 En Besonders 44 planteamos la siguiente pregunta58 191La atribuci243n de opciones sobre acciones veranlassen la pr225ctica de gesti243n de resultados63 Utilizando una muestra de 33 empresas portuguesas keine financieras cotizadas para el per237odo 2003-201044 Beobachtungsstücke, die sich in der Lage sind, sich zu verwandeln Cuando poseen opciones sobre acciones46 Consecuentemente44 este estudio sugiere que las opciones sobre acciones keine siempre eficaces para alinear los intereses de los ejecutivos con los de los propietarios de la compa241237a46 De facto44 las opciones sobre acciones parecen afectar negativamente la calidad de los resultados y44 consecuentemente reducen la Die föderalen Wertpapiergesetze erfordern eine klare, prägnante und verständliche Offenlegung über die Entschädigung für CEOs, CFOs und bestimmte andere hochrangige Vorstandsmitglieder von öffentlichen Unternehmen. Die Kandidatengesetze haben eine klare, prägnante und verständliche Offenlegung über die Entschädigung für CEOs, CFOs und bestimmte andere hochrangige Führungskräfte öffentlicher Gesellschaften. Mehrere Arten von Dokumenten, die ein Unternehmen mit der SEC-Dateien enthält, enthält Informationen über die Führungskompetenzen und - praktiken des Unternehmens. Sie können Informationen über die Exekutive zahlen in: (1) die Gesellschaft39s jährliche Proxy-Anweisung (2) der company39s Jahresbericht auf Formular 10-K und (3) Registrierungsanweisungen von der Gesellschaft eingereicht, um Wertpapiere für den Verkauf an die Öffentlichkeit zu registrieren. Der einfachste Ort, um Informationen über Führungskräfte zu sehen ist wahrscheinlich die jährliche Proxy-Anweisung. Jahresberichte auf Formular 10-K und Registrierungsanmeldungen können Sie einfach auf die Informationen in der jährlichen Proxy-Anweisung verweisen, anstatt die Informationen direkt zu präsentieren. Klicken Sie hier für Informationen, wie Sie eine Company39s jährliche Proxy-Anweisung auf der SEC39s Website finden. In der jährlichen Vollmachtserklärung muss eine Gesellschaft Angaben über die Höhe und Art der Entschädigung an ihren Chief Executive Officer, Chief Financial Officer und die drei anderen am meisten kompensierten Führungskräfte zu geben. Ein Unternehmen muss auch die Kriterien, die bei der Erreichung von Führungskompensationsentscheidungen und der Beziehung zwischen den Führungskräften der Gesellschaft und der Unternehmensleistung verwendet werden, offenlegen. Die Zusammenfassung Kompensationstabelle ist der Eckpfeiler der SEC39s erforderlich Offenlegung auf die Exekutive Entschädigung. Die Summary Compensation Table bietet an einem einzigen Ort einen umfassenden Überblick über die Führungskräfte des Unternehmens. Es geht darum, die Gesamtvergütung an den Vorstandsvorsitzenden des Chief Executive Officer, Chief Financial Officer und drei weiteren hochbezahlten Vorstandsmitgliedern für die letzten drei Geschäftsjahre zu leisten. In der Zusammenfassung der Vergütungstabelle werden dann weitere Tabellen und Offenlegungen gefolgt, die spezifischere Informationen über die Komponenten der Vergütung für das zuletzt abgeschlossene Geschäftsjahr enthalten. Diese Offenlegung umfasst unter anderem Informationen über Stipendien von Aktienoptionen und Aktienwertsteigerungsrechten langfristige Anreizplanprämien Pensionspläne und Arbeitsverträge und damit zusammenhängende Vereinbarungen. Darüber hinaus bietet die Compensation Diskussion und Analyse (ldquoCDampArdquo) Abschnitt narrative Offenlegung erklären alle materiellen Elemente der companyrsquos Executive Entschädigung Programme. Die föderalen Wertpapiergesetze verlangen auch Unternehmen, die offengelegten Bezahlung ihrer Führungskräfte zu einer Abstimmung durch die Aktionäre in so genannten Say-on-Pay-Stimmen zu setzen. Die Stimmen sind nur verpflichtet, in der Natur zu beraten, aber jedes Unternehmen muss in der CDampA offenlegen, ob und wenn ja, wie seine Entschädigungspolitiken und - entscheidungen die Ergebnisse der jüngsten Sende-zu-Lohn-Abstimmung berücksichtigt haben. Unternehmen sind verpflichtet zu sagen-on-Pay-Stimmen entweder alle, zwei oder drei Jahre. Für weitere Informationen über diese Say-on-Pay-Stimmen, siehe unsere Investor Bulletin auf Sende-on-Pay-Stimmen. ANMERKUNG: Die Entscheidung eines Unternehmens hinsichtlich der Höhe und Art der Entschädigung, um einen Vorstand zu geben, ist eine Geschäftsentscheidung und steht nicht im Zuständigkeitsbereich der SEC. Vielmehr erstreckt sich die Zuständigkeit der SEC39 auf die Offenlegung, um sicherzustellen, dass die investierende Öffentlichkeit mit einer vollständigen und fairen Offenlegung von materiellen Informationen versehen ist, auf denen fundierte Investitions - und Abstimmungsentscheidungen basieren. In dieser Hinsicht verlangen die föderalen Wertpapiergesetze die Offenlegung des Betrags und der Art der Entschädigung, die an den CEO des Unternehmens und andere hochkompensierte Vorstandsmitglieder gezahlt wird.
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